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《中国金融》|气候风险信息披露的全球实践

作者: 八六文学网 发布时间: 2022年01月14日 23:43:39

作者|刘瑞霞「金融稳定理事会气候相关财务信息披露工作组(TCFD)成员、中国银行(601988)业支持实现碳达峰碳中和目标专家工作组首席专家、中国工商银行(601398)支持碳达峰碳中和暨气候风险工作组首席专家」

文章|《中国金融》2022年第1期

当前全球变暖趋势仍然持续,已成为21世纪人类社会共同面临的巨大挑战。为应对气候变化,全球监管机构相继发布气候风险相关指引,2021年6月英格兰银行发布《气候金融风险论坛指南》,2021年4月巴塞尔委员会发布《气候风险测量方法》《气候风险驱动因素和传导机制》等文件,全球的监管机构和银行业都开始行动起来。

实现碳达峰、碳中和目标任务艰巨,金融机构要配置好金融资源,从气候投融资、气候风险管理、配套金融服务、信息披露等方面,助力实现双碳目标。

气候变化导致的金融风险加大

我国提出碳达峰碳中和目标后,气候风险逐渐成为大家关注的热点。

认识气候风险是做好信息披露的基础前提

气候风险是指极端天气、自然灾害、全球变暖等气候因素及社会向可持续发展转型对经济金融活动带来的不确定性。该定义由气候相关财务信息披露工作组(TCFD)首先提出,之后巴塞尔委员会等国际组织和部分监管机构也提出类似定义。

气候风险包括物理风险和转型风险。物理风险表现为洪涝、干旱、飓风等气候风险事件的严重程度的上升,以及海平面上升等产生的经济损失。转型风险是指社会向可持续发展转型过程中,气候政策、技术革新和市场情绪变化等导致企业损失的风险,包括高碳资产重新定价、政策变化、财务和声誉损失等。这两类风险相互交织,形成了气候变化的整体影响。

另外衍生出来资产搁浅风险和融资风险。资产搁浅风险指由于法律政策、创新和环境变化,导致资产过早地被减记、贬值或转化为负债的风险。融资风险指由于融资政策的变化,企业融资成本上升所带来的风险。研究气候风险和做好气候风险信息披露,首先要深刻理解上述几个基本概念。

气候风险对经济金融体系的影响显著增加

气候风险的特征决定了它对宏观经济和金融体系的影响巨大。一是高度不确定性。与传统风险相比,气候风险具有高度不确定性,很难预测它对生态环境和经济活动所产生的影响。二是更长的时间跨度和长期影响。市场风险VaR的计算,通常预测1天、10天内的影响;信用风险评估一般需要预测一年,最多几年的影响;但是气候风险需要预测5年、10年甚至上百年的影响。三是非线性。随着时间的推移,气候风险可能会出现不同程度的变化,一旦突破临界点,气候风险影响的严重性和范围都可能大幅增加。四是全局性和系统性。气候风险是全局性的,使社会、经济和金融体系相互作用,可能产生系统性效应和连锁效应。

近20年气候自然灾害造成经济损失的大幅增加。根据世界经济论坛《全球风险报告2021》,气候变化已导致的自然灾害从1980~1999年的4212次,上升到了2000~2021年的7348次;而气候自然灾害造成经济损失几乎翻倍,从1980~1999年的1.63万亿美元,上升到了2000~2021年的2.97万亿美元。气候变化对水资源、人体健康、生态系统等方面所产生的影响是巨大的,因此很多国家和地区都提出了碳达峰和碳中和目标。

物理风险目前对商业银行的影响有限,但是今后的影响将越来越大。随着碳达峰和碳中和工作的推进,转型风险将成为商业银行面临的重大挑战。中央银行与监管机构绿色金融网络(NGFS)提出转型风险的潜在影响包含有序转型、无序转型和温室世界三个情景。其中,有序转型是立即采取行动减少排放,以符合《巴黎协定》的规定;无序转型通常指政府延后且突然引入低碳转型政策,而企业和金融机构对此缺乏全面预期的情景;温室世界指对气候变化仅执行当前政策,不采取额外措施,气温自然上升4~5度所产生的结果。这也决定了商业银行风险管理、压力测试所采用的情景选择。

2021年TCFD现状报告展现了全球披露的新趋势

TCFD是2021年由金融稳定理事会主导成立的气候相关财务信息披露工作组,旨在落实《巴黎协定》要求,提出气候相关财务信息披露的工作建议。

TCFD成立以来发布的成果

TCFD成立以来,发布了一系列成果。2021年发布《TCFD建议报告》,提出气候风险信息披露的“四大支柱”及11条原则。为了使建议报告在全球更好的落地,2021年以来,TCFD加速了整个工作进程,制订了多项补充指南,涵盖风险管理、情景分析、气候相关指标和目标及转型计划、投资组合调整技术等多个方面,每年对全球TCFD建议执行情况和企业披露情况进行统计分析,并发布年度现状报告。

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